| 片長 | 157 分鐘 | |
| 出品 | 湯臣 | |
| 片種 | 劇情片 | |
| 類型 | 情節片 |
| 導演 | 陳凱歌 |
| 攝影 | 顧長衛 |
演員表按演員表順序 | |
| 張國榮 | ......程蝶衣 |
| 張豐毅 | ......段小樓 |
| 以下未按演員表順序 | |
| 智一桐 | |
| 英達 | ......那坤 |
| 吳大維 | ......紅衛兵 |
| 路奇 | ......關師傅 |
| 葛優 | ......袁四爺 |
| 鞏俐 | ......菊仙 |
| 蔣雯麗 | ......小荳子娘 |
| 雷漢 | ......小四 |
| 楊立新 | ......程蝶衣 [聲音縯出] (未列入演職員表) |
職員表 | |
| 監製 | 徐楓 |
| 原著 | 李碧華 |
| 美術指導 | 陳懷皚 |
| 剪輯 | 裴小南 |
| 出品人 | 湯君年 |
| 作曲 | 趙季平 |
| 統籌 | 徐杰 徐彬 (2) |
主角小豆子從小有著和與眾不同的地方，使他受到許多人異樣的眼光及排擠，使他的個性變的膽怯怕生──那就是它有六隻手指，使得他常常把手插在口袋裡，不敢拿出來。因為家裡貧窮，媽媽便把他送到戲班子裡學戲，為了讓關師父〈戲班主〉把他留在戲班子，就狠心把它那隻不同於長人的第六隻手指給砍了下來，從此小豆子和普通人沒有什麼兩樣，有的只是手上那醜陋的疤痕，在他無助的時後會抽痛著，彷彿讓它回到當時手指被砍斷的恐懼、無助。
在戲班子裡的生活是非常的辛苦：常常在午夜時分因想念母親而無法入眠；關師父嚴格的訓練，動作做不好便體罰，經常傷痕累累；及因為天生身子單薄，且生性柔弱、膽小，常常受到其他師兄的欺負，但是幸虧有他的大師兄──小石頭幫助他、照顧他，使他度過這些難關。因此，他便和大師兄漸漸培養出堅深的友誼，認為大師兄是自己在這是上唯一的親人；非常的依賴大師兄，常常黏著大師兄，而被其他師兄們取笑。
因為身子柔弱、外表看似女孩子，因此關師父從小便訓練他唱旦角，讓他學習女孩子的動作、神情。當和師兄們在一起洗澡時，便因為自己是個女兒身，而羞於和師兄們袒裎相見；當大家在一起玩耍時，他便在刺繡；他已經完完全全把自己當成女兒身了，也因為這樣他對性格豪爽，富有正義感、男子氣概的大師兄便有了不同於友誼的情感出現。
當他和大師兄熬過了關師父的歷練，出了師，成為有名的旦角和武生，且換了一個新的名字分別是程蝶衣、段小樓，代表他們生命另一階段的開始。蝶衣與小樓是搭檔，最拿手的戲碼就是「霸王別姬」，霸王就是段小樓，而虞姬是程蝶衣。因此蝶衣常常把自己當成虞姬，而他心愛的人就是楚霸王──小樓，共譜一段美麗的愛情故事……
兩人在一生活非常的愉快，彼此了解對方的生活習慣。蝶衣原以為兩人就會這樣共同生活下去，直到老……但是事與願違，小樓是一位正常的的男子，會去逛酒樓，並且認識了一位青樓女子──菊仙，兩人紛紛墜入愛河，不久兩人便結了婚，這件事使的蝶衣非常的震驚、傷心與對小樓的不信任，常與菊仙為小樓爭風吃醋。小樓在外表豪邁下，隱約透露出細心的一面；他已經知道蝶衣對他的情愫，但仍不動聲色，過他的正常人生活，想藉此使蝶衣回歸正道，卻沒有什麼成效。
蝶衣在一次的逛街之中發現一把寶劍，想要送給小樓，但因為錢不夠，便暗下許定有朝一日一定要買到這把劍。後來這把劍經幾回轉手買賣後，被一位袁四爺買去了，蝶衣為了要這把劍便與袁四爺發生了關係，那時正當小樓娶菊仙，其實也有賭氣的意味。
蝶衣在一次為清朝公公〈被自宮者〉唱戲的時候，受到公公的撫摸下體，使他身心受到很大的衝擊，讓他原本單純的思想有了污點、黑暗的一面，使他對人與人之間的相處有了不一樣的看法。
後來爆發了中日八年抗戰，國軍節節敗退，許多地方被日本軍給佔領，淪陷了。日本軍一到便處處壓榨老百姓。有一身傲骨的小樓，使他不願向日本人哈腰，不替日本人唱戲，結果得罪了日本人，被日本憲兵抓走了。那時候被日本軍抓走的人的下場，不是被凌虐致死就是被砍頭，因此小樓的妻子菊仙，便很緊張的向蝶衣求救，希望他能救小樓出來。於是蝶衣賣了尊嚴，替日本人唱戲，贖回了小樓，但是小樓並不領情，反而一口痰向蝶衣吐了過去，大罵蝶衣是賣國賊，便與蝶衣大吵了一架，便與蝶衣拆了夥，從此兩袖清風，不唱戲了。堂堂武生跑去路邊賣西瓜，與蝶衣斷了音訊。
幾年後，在一次偶然的情況下，蝶衣與小樓相遇，並且起去探望久未相見的關師父，還遇見了他們的小師弟──小四。兩人也在關師父的嚴厲的訓話之後，決定再次合夥唱戲。可是關師父等不到他們倆再次合演「霸王別姬」就去世了，當然戲班子也就解散了，而他們的師弟小四，便投靠蝶衣，在他身邊學習，希望有朝一日能夠出師，像師兄們一樣有名。但是不管他怎麼努力，蝶衣認為他不能獨當一面，出師。使他對蝶衣有所不滿，最後離開了蝶衣，在文革時期當紅衛兵的小隊長，批鬥了蝶衣。
在他兩復出唱戲沒多久，便爆發了文化大革命，紅衛兵頂著「造反有理，革命無罪」的口號，反階級、反傳統。許多有關傳統的思想、文物就成為被批鬥的對象，而遭受到迫害，弄得人心惶惶。許多人便將家中有可能被批鬥的東西處理掉，但是蝶衣不肯將他過去唱戲的戲服及寶劍燒毀、丟棄，因為那是他和小樓過去一同生活、唱戲的共同回憶。過了沒多久小樓和蝶衣也因為唱戲而被小四為首的紅衛兵抓走，小樓抵死不屈，結果被打成重傷，連他清亮渾厚有力的嗓子，也被打成破鑼嗓，從此不能在唱戲了。最後兩人被迫公開互批，原本兩人只是講些無關緊要的芝麻小事，演變成互相揭露對方的瘡疤，痛擊對方的痛處，因此兩人之間的感情產生了裂縫。兩人最後被送去牢改，蝶衣被送去酒，而小樓輾轉來到了上海，住在違章建築中，靠著領政府的補助津貼過活，儼然已變成為生活煩惱的老人。隨著時間的流逝，小樓對蝶衣已經完全沒有怨恨，只想知道他這幾年過的如何……
在一次偶然的機會下，兩人在上海重逢，只是當年的楚霸王與虞姬還在，不同的是時光飛逝、世事已非，兩人相見有無限的感慨。再舞一段「霸王別姬」感覺已和當年不同，顫抖的手、僵硬的身段、滄老的嗓聲，這一切都表示出歲月對人無情的摧殘及人對歲月流逝的無奈…
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